«БРК установил бенчмарк для последующих выпусков казахстанских эмитентов». Финансисты о новых облигациях БРК
Halyk Finance в ответ на запрос «Курсива» оценил сделку Банка развития Казахстана (БРК) по замене старых выпусков облигаций на новые. О размещении было объявлено в начале апреля.
В релизе от 2 апреля стало известно, что банк рассматривает возможность размещения двух выпусков еврооблигаций, средства с которых пойдут на выкуп предыдущих выпусков. Один новый выпуск планируется в объёме $500 млн, второй выпуск – 100 млрд тенге. Оба выпуска планируются со сроком обращения 3 года. По старым выпускам ставки купонов установлены для долларовых облигаций – 5,75% и в тенге – 10,75%, по новым в тенге – 13,25%, в долларах – 5,6%. За ранний выкуп, который значится не позднее 15 апреля, предлагаются премии: $30 за каждую $1 тыс. и 7,5 тыс. тенге за каждые 250 тыс. тенге основной суммы облигаций.
Директор департамента финансового консультирования и андеррайтинга Halyk Finance Олег Хван рассказал, что ставка доходности, по которой БРК разместил свои еврооблигации, является наиболее выгодной в текущих рыночных условиях.
«БРК уже установил бенчмарк для последующих выпусков казахстанских эмитентов. В будущем, как и всегда, условия будут зависеть от изменения ставок на долговом рынке капитала и, соответственно, спроса со стороны инвесторов», – отвечает Хван.
Сам БРК заявлял в своём ответе «Курсиву» от 5 апреля, что имеет высокие рейтинги на уровне суверенных рейтингов Казахстана. Поэтому может предлагать инвесторам условия, сравнимые с параметрами размещения госдолга.
Начальник отдела аналитики казначейства Freedom Finance Сергей Перминов на вопрос о том, сможет ли БРК рассчитывать на более выгодные условия при размещении, ответил:
«Bloomberg уже написал предварительные результаты размещения – 5,6% в долларах и 13,25% в тенге. Таким образом, новая ставка для эмитента по сравнению с текущей доходностью облигаций в долларах осталась примерно такой же, в тенге – снизилась. По сравнению с доходностью при размещении старых облигаций стоимость фондирования в тенге существенно выросла из-за более высоких ставок на рынке».
Во Freedom Finance считают, что Банк развития Казахстана будет платить более высокий купон, но, главное, что компания заранее рефинансировала свои обязательства.
Пятого апреля Halyk Finance опубликовал релиз, в котором рассказал, что выступит андеррайтером ценных бумаг БРК и назвал окончательную доходность, по долларовым ценным бумагам соответствуют желанию эмитента разместить новые выпуски на более «привлекательных» условиях, а в тенге – нет. Листинг облигаций будет проведен на Казахстанской фондовой бирже (KASE) и венской Vienna MTF. Средняя доходность облигаций Минфина, находящихся в обращении, составляет 12%.