Инвесторы теперь ожидают начала цикла снижения ставок ФРС в сентябре

Слабые данные по рынку труда в США могут приблизить начало снижения процентной ставки

Валютный рынок
В преддверии длинных выходных в стране курс USD/KZT немного вырос – до отметки 444,10 тенге за доллар (+0,73 тенге). С одной стороны, игроки рынка могли отыгрывать новости о сокращении объёма продаж инвалюты из Нацфонда (с 1,1 млрд долларов в апреле до 0,8 млрд в мае), коррекцию цен на нефть, а также позитивные данные об инфляции, которые могут послужить дальнейшему снижению базовой ставки. С другой, текущие уровни курса доллара могут быть привлекательными для среднесрочных покупок, в особенности с учетом приближающегося сезона отпусков, ускорения освоения бюджетных средств и предстоящих выплат по внешнему долгу. Минфину в текущем году предстоит погашение еврооблигаций.

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Денежный рынок
«Короткие» ставки денежного рынка снизились в пятницу (TONIA – с 16,61 до 16,28%, Swap-1D – с 10,07 до 8,93%) на фоне падения спроса на тенговую ликвидность и высокого значения её профицита в системе. Отметим, что открытая нетто-позиция по операциям НБРК удерживается у отметки в 5,4 трлн тенге.

Фондовый рынок
После четырёх сессий роста подряд индекс KASE в пятницу продемонстрировал коррекционное снижение, зафиксировавшись на отметке 5 045,9 пункта (-0,37%). Инвесторы фиксировали прибыль в акциях телекоммуникационного сектора страны – Казахтелекома (-4,2%) и Kcell (-2,2%).

Мировой рынок
Ключевые фондовые индексы США в пятницу продемонстрировали сильный рост в пределах 1,2-2,0% на ожиданиях скорого начала цикла снижения ставок Федрезервом. Отметим, что информационным поводом к широким покупкам выступили данные с рынка труда, отразившие значительное снижение количества новых рабочих мест (+175 тыс. в апреле против роста на 315 тыс. месяцем ранее и при прогнозах увеличения на 243 тыс.). Это может привести к замедлению инфляции, и соответственно, к ослаблению жестких денежно-кредитных условий. На этом фоне инвесторы теперь ожидают начала цикла снижения ставок в сентябре, тогда как ранее оно ожидалось лишь в ноябре. Отдельно отметим и отчетность Apple (акции выросли на 6,0%), превзошедшую ожидания экспертов. Apple также объявила о расширении программы обратного выкупа акций на 110 млрд долларов, что является крупнейшим «байбэком» в истории фондового рынка США.

Нефть
На фоне ослабления опасений относительно перебоев в поставках сырья с Ближнего Востока нефтяные котировки в пятницу возобновили падение – до 82,3 доллара за баррель (-1,0%). Отметим, что надежды на перемирие между Израилем и ХАМАС растут на новостях о возобновлении переговоров в Каире. По сообщениям WSJ, Израиль выдвинул ХАМАС ультиматум и дал группировке неделю на то, чтобы согласиться на сделку; в противном случае израильские военные начнут наступление на Рафах на юге сектора Газа.

Российский рубль
По итогам торгов пятницы курс по паре USD/RUB снизился на 0,49% и составил 91,6 рубля за доллар. Основную поддержку рублю может оказывать решение Правительства РФ продлить до 30 апреля 2025 года норму об обязательной репатриации инвалюты и продаже валютной выручки для отдельных крупнейших российских экспортеров, а также подготовка к праздничным выходным (следующая рабочая неделя будет сокращенной).