ФРС близка к завершению цикла повышения ставок — CME Group

Инфляция в США в декабре замедлилась до 6,5% с июньского пика в 9,1%, указывается в обзоре АФК

Валютный рынок

В преддверии решения по базовой ставке и сохранения благоприятного внешнего фона курс по паре USD/KZT удерживается вблизи отметки в 462 тенге за доллар. Отметим, что сегодня (14:00 ALA) НБРК объявит о первом в текущем году решении по базовой ставке.

По результатам январского опроса АФК, мнения экспертов по сегодняшнему решению разделились следующим образом: 52% — ожидают сохранения ставки на текущем уровне в 16,75%, тогда как остальные — прогнозируют её повышение до 17,0%. Такие ожидания могут быть обусловлены дальнейшим ростом инфляции на краткосрочном горизонте и высокой неопределенностью вектора геополитических событий.

На текущей утренней сессии пара USD/KZT (10:16 ALA) торгуется на уровне 461,6 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Денежный рынок

На денежном рынке ситуация по-прежнему развивается под влиянием структурного профицита ликвидности, который изымается операциями НБРК. Индикативные ставки в четверг незначительно изменились, удерживаясь вблизи нижней границы базовой ставки (TONIA – 15,76%, SWAP – 16,53%). В то же время нетто-позиция по операциям НБРК приблизилась к отметке в 4,0 трлн тенге на фоне сохранения высоких объёмов изъятия ликвидности из рынка (преимущественно посредством размещения нот и депозитных аукционов).

Фондовый рынок

Индекс KASE завершил торги четверга нейтральной динамикой – на отметке 3 281,8 пункта (+0,06%). Локальные инвесторы не проявляли большой активности (изменения в инструментах индекса носили слабовыраженный характер), что может быть обусловлено выжидательной позицией и отсутствием драйверов для покупок/продаж. Кроме того, уже после закрытия сессии KASE в четверг вечером (19:30 ALA) был опубликован главный отчет месяца – данные по инфляции в США.

Мировой рынок

Основные американские фондовые индексы умеренно выросли в четверг на 0,3-0,6% на фоне благоприятных данных о замедлении инфляции в США. Отметим, что ИПЦ в декабре в соответствии с ожиданиями рынка замедлился до 6,5% в годовом выражении в сравнении с 7,1% в ноябре. При этом относительно сдержанная реакция рынка могла быть обусловлена тем, что котировки уже отражали эти изменения (данные полностью совпали с ожиданиями). Кроме того, проинфляционными вышли данные по пособиям по безработице (показатель неожиданно снизился до 205 тыс. человек при ожиданиях роста до 215 тыс.). В то же время комментарии ряда членов Федрезерва не внесли особой ясности о дальнейших действиях центробанка. Тем не менее в свете последних данных об инфляции рынок закладывает высокую вероятность (93%) повышения ставки на заседании 1 февраля на 25 базисных пунктов и начало цикла снижения ставок в конце года.

Диаграмма 2. Вероятность повышения ставки Федрезервом:

Нефть

Цены на Brent в четверг выросли на 1,8% – до отметки 84,1 доллара за баррель. Помимо общерыночного оптимизма на стороне рынка выступали такие факторы, как снижение индекса доллара (-0,9%), ожидания увеличения спроса в Китае перед длительными праздниками по случаю Нового года по лунному календарю, пересмотр прогнозов вверх по ценам на сырье от ряда инвестбанков (н-р, Goldman Sachs прогнозирует рост цен до 110 долларов за баррель в третьем квартале года).

Российский рубль

На фоне роста котировок нефти, возобновления действия бюджетного правила после почти годового перерыва и приближения старта январского фискального периода курс по паре USD/RUB по итогам торгов четверга снизился на 1,42% – до 67,76 рубля за доллар. Напомним, Минфин РФ с 13 января по 6 февраля намерен проводить продажу юаней в рамках бюджетного правила на 54,5 млрд рублей (это ожидаемая сумма недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета).