Июльское повышение процентных ставок ФРС может стать последним

Инфляция в США замедлилась до двухгодичных минимумов – до 3% при таргете в 2%

Валютный рынок
По итогам торгов среды курс по валютной паре USD/KZT снизился до 440,87 тенге за доллар, в сравнении с показателем в 441,15 тенге днём ранее. При этом объём торгов долларами остался повышенным и составил 186,1 млн долларов. Динамика курса нацвалюты на вчерашних торгах могла определяться как внешними, так и внутренними факторами. Рост цен на нефть и снижение индекса доллара (-1,2%) могли сопровождаться активной продажей валютной выручки экспортерами и конвертацией трансфертов из Нацфонда.

Диаграмма 1. USD/KZT:

Денежный рынок
Ставки казахстанского денежного рынка в среду показали разнонаправленную динамику: TONIA снизилась на 18 б.п., до 16,18%, тогда как SWAP вырос на 26 б.п., до 15,04%. При этом объём торгов продолжает оставаться повышенным – 1,3 трлн тенге против среднесуточных 0,7 трлн. В то же время на депозитах в Нацбанке было размещено 96 млрд тенге (100% спроса) с годовой доходностью 16,75%. Открытая позиция по операциям НБРК удерживается у отметки 4,3 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок
По итогам торгов среды индекс KASE снизился до отметки 3 604,96 пункта (-0,33%). В наибольшей степени распродажи коснулись акций Казатомпрома (-3,7%), что могло быть связано с фиксацией реестра акционеров перед выплатой дивидендов (17.07), а также заметным падением цены на уран (-4,1% по итогам июня). В то же время рост стоимости акций Kaspi (+0,8%) и Народного Банка (+0,7%) удержал индекс от более существенного снижения. Из событий долгового рынка можно выделить размещение Минфином РК шести выпусков кратко- и долгосрочных облигаций совокупным объёмом 190,7 млрд тенге и годовыми доходностями в диапазоне 12,00-14,65%.

Мировой рынок
Американские фондовые индексы в среду выросли в пределах 0,3-1,2% после выхода данных по инфляции. Потребительские цены (индекс CPI) в США в июне выросли на 3% в годовом выражении (+4% в мае), обновив минимум с марта 2021 года. При этом аналитики ожидали инфляцию на уровне 3,1%. В то же время рост потребительских цен без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) замедлился до 4,8% в годовом выражении (+5,3% в мае) при прогнозе роста до 5%. Эти данные «подогрели» ожидания участников рынка относительно того, что Федрезерв может завершить цикл повышения процентных ставок после ещё одного повышения на 25 б.п. в июле.

Нефть
Котировки нефти Brent в среду замедлили темп роста, увеличившись до отметки 80,2 доллара за баррель (+0,9%). Некоторое давление на цены оказал отчет Минэнерго США, показавший резкий рост запасов нефти в стране на прошлой неделе – почти на 6 млн баррелей против прогнозного увеличения на 0,5 млн. При этом запасы бензина практически не изменились, несмотря на ожидаемый рост числа поездок в течение праздничной недели (4 июля – День независимости США). Между тем в целом настроения на нефтяном рынке остаются позитивными, так как данные по американской инфляции поддерживают ожидания по завершению цикла повышения процентных ставок Федрезервом, а снижение индекса доллара делает нефть, торгуемую в долларах США, более доступной для остального мира. В моменте котировки прибавляют 0,4%.

Российский рубль
По итогам торгов среды курс по паре USD/RUB после трёх сессий коррекционного укрепления вырос, зафиксировавшись на отметке 90,87 рубля за доллар (+0,54%). Давление на рубль могли оказать новости об ухудшении бюджетных показателей и внешнеторгового баланса. Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что по итогам 2023 года возможны отклонения дефицита федерального бюджета от планового уровня в 2% ВВП. Согласно уточненным данным, ожидаемый объём доходов остался прежним – 26,1 трлн рублей, тогда как расходы увеличены до 29,9 трлн, соответственно, оценка дефицита ухудшилась с 2,9 до 3,8 трлн рублей. Между тем Банк России сообщил, что профицит торгового баланса в январе-мае 2023 года составил 47,9 млрд долларов, что на 67,4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.