Как в Казахстане планируют накопить 100 млрд тенге для будущих поколений
Разработана Концепция по управлению активами Нацфонда до 2030 года
Национальный банк разработал Концепцию по управлению активами Нацфонда до 2030 года. Проект документа размещен на сайте «Открытые НПА», передает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.
В нём подчеркивается, что на фоне непредсказуемой геополитической ситуации, анонсированного перехода к зелёной экономике и низкоуглеродной стратегии, задача по усилению сберегательной функции Национального фонда становится наиболее приоритетной.
В Нацбанке напомнили, что ключевым шагом по обеспечению сберегательной функции Национального фонда является строгое соблюдение с 2023 года контрцикличного бюджетного правила, закрепленного КУГФ.
Максимальный размер стабилизационного портфеля в Национальной «копилке», согласно Концепции, предусматривается в сумме 10 млрд долларов.
«Основной целью стабилизационного портфеля является поддержание достаточного уровня ликвидности активов Национального фонда. Доходность стабилизационного портфеля Национального фонда не является показателем эффективности управления активами Национального фонда как в кратко-, так и долгосрочной перспективе. Все поступления в и изъятия активов из Национального фонда осуществляются через стабилизационный портфель Национального фонда. Максимальный размер стабилизационного портфеля Национального фонда составляет 10 млрд долларов. В случае, если по итогам года размер стабилизационного портфеля превышает 10 млрд долларов деньги в сумме разницы переводятся из стабилизационного в сберегательный портфель», — говорится в документе.
При недостаточности же активов стабилизационного портфеля для выделения трансфертов в республиканский бюджет и (или) размещения Национального фонда в казахстанские финансовые инструменты, производится перевод части активов из сберегательного портфеля в стабилизационный портфель.
«В рамках реализации стабилизационной цели Национальный банк, в зависимости от сложившейся ситуации на финансовом рынке, производит конвертацию и реконвертацию активов Национального фонда на организованном валютном рынке в порядке, установленном правлением Национального банка. Данные операции проводятся для выделения трансфертов в республиканский бюджет и не относятся к интервенциям Нанцбанка», — поясняют разработчики.
Цели стабилизационного портфеля — реализация стабилизационной функции, которая предполагает обеспечение трансфертов в республиканский бюджет. Часть Национального фонда, используемая для осуществления стабилизационной функции, определяется в размере, необходимом для обеспечения гарантированного трансферта, отмечается в проекте.
В пресс-службе Нацбанка пояснили, что документ устанавливает принцип долгосрочного инвестирования средств НФ, необходимого при внедрении стратегической аллокации активов, которая позволяет комбинировать рисковые и защитные классы активов.
«Реализация сберегательной функции подразумевает накопление средств от реализации невозобновляемых энергетических ресурсов для будущих поколений, а также их преумножение за счёт инвестиционного дохода. При этом, ввиду волатильности на финансовых рынках стоимость активов Национального фонда может значительно колебаться из года в год. Соответственно, целью сберегательного портфеля является обеспечение высокого уровня доходности в долгосрочной перспективе при умеренном уровне риска. Стратегическое распределение сберегательного портфеля Национального фонда определяет его ожидаемую доходность и умеренный уровень риска. Целевые доли стратегического распределения сберегательного портфеля: 60 % облигаций, 30 % акций, до 5 % альтернативных инструментов и до 5 % золота», — указывается в Концепции.
Новое распределение также предполагает диверсификацию портфеля облигаций на государственные облигации развитых стран, корпоративные облигации и государственные облигации развивающихся стран.
При этом в целях повышения эффективности управления активами Нацфонда и достижения сверхдоходности допускаются тактические отклонения от сбалансированного стратегического распределения активов сберегательного портфеля в соответствии с ограничениями, установленными в Правилах.
Примечательно, что в сберегательном портфеле ограничения по объёму не оговариваются.
«Для достижения цели по повышению долгосрочной ожидаемой доходности и поддержания общего систематического риска сберегательного портфеля осуществляется возврат к целевым долям – ребалансировка портфеля. Регулярная ребалансировка портфелей, предусматривающая обязательный возврат к целевому стратегическому распределению активов сберегательного портфеля, позволяет не только получать выгоду благодаря стратегии «sell high-buy low», но и является защитой от спекулятивных инвестиционных решений в периоды волатильности. Ребалансировка портфелей проводится на ежегодной основе в случае отклонения доли любого из класса активов сбалансированного распределения от его целевого веса, установленного в Правилах, свыше 3 % порогового значения», — говорится в проекте документа.
Также отмечается, что после завершения перехода на сбалансированное стратегическое распределение Национального фонда, с 2023 года вводится практика ежегодного возврата к установленным целевым долям финансовых инструментов. Ребалансировка портфелей в отношении альтернативных инструментов проводится с учетом ликвидности и затрат, связанных с ребалансированием портфелей.
Целью разработки Концепции, по данным Нацбанка, является укрепление фундамента и утверждение основ, необходимых НБК для подтверждения своего статуса как долгосрочного институционального инвестора. Реализация Концепции, то есть соблюдение закладываемых в ней ограничений, принципов и подходов, будет способствовать достижению цели по накоплению 100 млрд долларов к 2030 году и успешному функционированию программы «Нацфонд – детям».