Глобальный кризис начнется с Китая

Вероятность того, что следующий глобальный финансовый кризис начнётся в Китае, почти в два раза выше, чем в любой другой крупной мировой экономике, заявляют аналитики Deutsche Bank. Главный экономист банка в Азиатско-Тихоокеанском регионе Майкл Спенсер предупредил, что вероятность кризиса во второй по величине экономике мира составляет 13%, пишет vestifinance.ru.

По словам Майкла Спенсера, это «почти вдвое превышает вероятность кризиса в стране, наиболее подверженной кризису, и почти втрое превышает вероятность кризиса в любой другой стране в любой момент времени». Как и большинство обсуждений вокруг потенциального финансового кризиса в Китае, обсуждения Deutsche Bank сосредоточены на огромных уровнях задолженности в стране, которые выросли на фоне быстрого расширения китайской экономики за последние несколько десятилетий.

«С 2008 года уровень задолженности китайских нефинансовых корпораций, домохозяйств и правительств вырос более чем на 100% от ВВП. На фоне этого возникает беспокойство в отношении финансовой стабильности», — отметил Спенсер.

«Объем задолженности всех нефинансовых заемщиков в 2009 г. вырос только на 36% от ВВП. Позиция денежно-кредитной политики с 2013 г. привела к росту задолженности, при этом общий объём заимствований нефинансового сектора достиг 255% от ВВП в конце прошлого года. И при каждом повышении соотношения кредита к ВВП росли и проблемы с инвесторами», — продолжил он.

Теперь Китай может стать крупнейшей экономикой, которая стоит перед наибольшей угрозой финансового кризиса, но Спенсер отметил, что вероятность кризиса «значительно ниже вероятностей кризиса, рассчитанных для некоторых стран до европейского долгового кризиса, или азиатского финансового кризиса в конце 1990-х годов».

Это в значительной степени зависит от значительного сальдо текущих операций, которым продолжает управлять правительство Китая, что обеспечивает большую защиту от любого кризиса.

«Сальдо текущих операций, по нашим оценкам, играет важную роль в снижении риска кризиса в Китае. Если бы текущий счёт был дефицитом в 2% от ВВП в прошлом году, а не профицитом почти в 2%, вероятность кризиса была бы на 7% выше», — отмечает Спенсер.

Несмотря на то что он настроен относительно оптимистично в отношении Китая, предупреждения Спенсера отражают мысли МВФ, предупреждающего об угрозе, которую долг Китая несёт не только собственной экономике, но и мировой финансовой системе. На прошлой неделе, например, отчет МВФ предупреждал о глобальных рисках финансовой стабильности, созданных ситуацией в Китае в настоящее время.