Крипторезерв укрепит позиции Казахстана, но только при наличии сильного риск-менеджмента
Крипторезерв позволит укрепить инвестиционный имидж Казахстана, но стоит учитывать ряд рисков. Такое мнение LS высказал генеральный менеджер Binance Kazakhstan Нурхат Кушимов.
Ранее глава государства Касым-Жомарт Токаев заявил о том, что на базе инвестиционной корпорации Нацбанка будет создан госфонд цифровых активов , который будет накапливать стратегический крипторезерв .
Собеседник LS считает, что данная инициатива является шагом для диверсификации национальных фининструментов.
"Казахстан традиционно опирается на золото, иностранные валюты и облигации, но мир быстро меняется. В новых условиях цифровые активы становятся частью глобальной финансовой структуры, и нашему государству важно встроиться в эти процессы на раннем этапе", – отметил Н. Кушимов.
Также, на его взгляд, крипторезерв может служить страховкой от внешних рисков, поскольку он расширяет возможности страны в управлении экономикой, создает альтернативные каналы для международных расчетов и показывает готовность Казахстана адаптироваться к новый цифровой реальности.
"В этом смысле речь идёт не только о технологии, но и о стратегии устойчивости", – добавил он.
Помимо этого, генеральный менеджер Binance Kazakhstan назвал основные преимущества от создания госфонда.
Во-первых, это укрепляет инвестиционный имидж республики и демонстрирует готовность страны быть среди лидеров цифровой экономики. Во-вторых, он становится инструментом долгосрочного накопления стоимости. Как пояснил Н. Кушимов, подобные активы обладают потенциалом роста и могут поддержать экономику в периоды нестабильности.
В-третьих, такой шаг привлекает партнёров и инвесторов, которые ищут юрисдикцию с прогрессивным подходом и прозрачными правилами.
"Но есть и вызовы. Крипторынок по своей природе волатилен, и управление такими активами требует развитой системы риск-менеджмента. Здесь важную роль играет регулирование и доверие со стороны международных участников. Это снижает риски и формирует фундамент для доверия со стороны институциональных игроков. В итоге все зависит от правильного баланса", – подчеркнул Н. Кушимов.
В беседе с LS он отдельно высказал свои опасения, которые возникают в случае, если государство начинает аккумулировать цифровые активы. И главным риском является волатильность, поскольку они могут резко падать и расти в цене. Так, в краткосрочной перспективе это может создавать напряжение, однако при диверсификации и долгосрочном горизонте подобные колебания становятся управляемыми.
"По сути, это такой же вызов, как и в случае с акциями или сырьевыми товарами в резервах", – уточнил генеральный менеджер Binance Kazakhstan.
Другие опасения связаны с глобальной регуляторной неопределенностью. По его словам, сейчас мир только на этапе формирования стандартов для цифровых активов.
"И здесь Казахстан должен быть в авангарде, чтобы не только адаптироваться, но и формировать правила игры. Если удастся выстроить прозрачную систему управления, мы можем превратить риски в конкурентное преимущество", – считает он.
Вместе с тем собеседник LS рассказал, какие цифровые активы могут быть стратегическими для государства. Среди них биткоин, который чаще всего называют "цифровым золотом". Он имеет ограниченную эмиссию и глобальное признание. Н. Кушимов обратил внимание, что сегодня США обсуждают возможность включения криптовалют в национальные резервы, а такие страны, как Сальвадор, уже сделали это.
Другой кандидат – эфириум, являющийся инфраструктурным активом, на котором строятся тысячи приложений.
"В 2025 году он достиг нового исторического максимума выше $4,9 тыс., его доля в мировой торговле выросла почти до 30%, а институциональные ETF зафиксировали миллиардные притоки. Это подчеркивает его роль как "строительных блоков" цифровой экономики", – подчеркнул собеседник LS.
Также, по его мнению, стратегическим активом госфонда может стать токен криптобиржи Binance (BNB). В текущем году он продемонстрировал минимальную просадку среди топ-альткоинов и коэффициент Шарпа 2,5, что "говорит о его уникальном сочетании доходности и устойчивости".
"Сегодня BNB удерживает капитализацию более $119 млрд, входит в портфели корпораций и даже суверенных фондов. Это говорит о том, что такие активы уже воспринимаются как blue chip (голубая фишка – прим. LS) в мире цифровых финансов", – добавил он.
В целом генеральный менеджер Binance Kazakhstan считает, что цифровые активы обеспечивают скорость, гибкость и финансовый суверенитет. Он подчеркнул, что в кризисных ситуациях их можно быстро мобилизовать, тогда как с золотом или традиционными резервами этого сделать нельзя.
"Поэтому включение криптоактивов в госрезервы – это шаг к большей устойчивости и новой финансовой гибкости", – считает Н. Кушимов.
Между тем в Нацбанке рассказали LS о том, что в настоящее время с заинтересованными госорганами ведётся работа по подготовке документа, где будут определены источники формирования госфонда, механизм его накопления и использования, подходы к управлению рисками и определению риск-профиля активов, а также сроки его создания.
Напомним, что ещё в мае текущего года LS сообщил о планах Казахстана открыть крипторезерв, который мог бы выполнять схожую с Нацфондом функцию.