Высокорискованный аграрный сектор

S&P присвоило «BBB-» и «kzAA» Аграрной кредитной корпорации

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга «BBB-» и рейтинга «kzAA» по казахстанской шкале выпуску приоритетных необеспеченных облигаций АО «Аграрная кредитная корпорация» (АКК; ВВВ-/Стабильный/А-3; kzAA) объёмом 3 млрд. тенге, размещенному в августе 2007 года. Облигации выпущены на пять лет, с полугодовым купоном, привязанным к уровню инфляции. Об этом в конце минувшей недели сообщило агентство.

«Рейтинги облигаций эквивалентны уровню рейтинга эмитента», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Борис Копейкин.

Уровень рейтингов АКК — стопроцентно государственной компании, выступающей инструментом государственной политики и обеспечивающей выдачу кредитов сельским кредитным товариществам на всей территории Республики Казахстан, отражает сильную государственную поддержку АКК, осуществляемую в форме дополнительных вложений в её капитал (по программе, действующей до 2010 года включительно).

«Был использован подход, связывающий рейтинг АКК с рейтингом суверенного правительства, что отражает сильную вероятность того, что в случае необходимости компания получит экстренную финансовую поддержку от государства», — пояснил г-н Копейкин.

Тем не менее, уровень рейтингов АКК сдерживается тем, что компания оперирует в высокорискованном аграрном секторе. В связи с быстрым ростом кредитного портфеля в стабильной на сегодняшний день макроэкономической ситуации бизнес-модель остается непроверенной, что также ограничивает уровень рейтингов. Кроме того, компания имеет значительную концентрацию кредитного портфеля — около 40% кредитов приходится на 20 крупнейших заемщиков.