Слабое восстановление в КНР вызывает беспокойство нефтетрейдеров

Инвесторы опасаются и вероятного повышения процентных ставок в США

Валютный рынок
Нацвалюта на биржевых торгах понедельника продолжила ослабление – курс USDKZT вырос до 446,44 тенге за доллар (+1,26 тенге). При этом активность участников валютного рынка сокращается – объём торгов долларом составил 111,3 млн долларов (-32,3 млн). Давление на тенге могли оказывать как внешние, так и внутренние факторы. Среди них можно выделить снижение нефтяных котировок и рост индекса доллара, а также сужение профицита торгового баланса и сокращение предложения инвалюты со стороны КГС. Напомним, что согласно предварительной оценке НБРК, положительное сальдо внешней торговли во 2-м квартале сократилось более чем в 2 раза, по сравнению со 2кв2022г. за счёт снижения экспорта на 9% и роста импорта на 25%.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок
Ставки денежного рынка на первых торгах текущей недели разнонаправленно изменились: доходность операций репо снизилась на 22 б.п. – до 16,71%, доходность по однодневным валютным свопам выросла на 25 б.п. – до 14,31%. При этом объём торгов остался повышенным (1,0 трлн тенге) за счёт увеличения объёма операций с валютными свопами (297,1 млрд против среднесуточных значений с начала года в 63,1 млрд тенге).

Между тем в понедельник Нацбанк изъял с рынка 1,9 трлн тенге (100% спроса) краткосрочной ликвидности, в том числе нотами 1,5 трлн и посредством депозитного аукциона 0,3 трлн при доходностях в 16,74% и 16,75% годовых, соответственно. Открытая позиция по итогам прошлой недели зафиксировалась на отметке ~4,7 трлн тенге чистой задолженности НБРК перед рынком.

Фондовый рынок
По итогам понедельника индекс KASE вырос на 0,5% – до 3 732,78 пункта. При этом основным драйвером роста выступили долевые бумаги Kaspi (+3,7%), продолжающие оставаться привлекательными для локальных инвесторов после публикации компанией сильных финансовых результатов за первое полугодие и начала программы обратного выкупа ГДР. Указанный рост частично нивелировали распродажи акций КМГ (-0,6%) и КазТрансОйла (-0,4%), последовавшие за нисходящими нефтяными котировками. Из событий долгового рынка отметим, что Минфин РК в августе планирует разместить облигации на сумму 270 млрд тенге, что в 1,7 раз меньше планов по июльскому размещению.

Мировой рынок
Американские фондовые индексы в понедельник закрылись ростом в диапазоне 0,6-1,2%, так как инвесторы могли оценивать корпоративные итоги второго квартала. Около 84% компаний, акции которых входят в расчет S&P500 уже опубликовали свои финансовые результаты, причём в 79% случаев прибыль на акцию превысила ожидания аналитиков. Между тем заявления представителей Федрезерва остаются «ястребиными». Член совета управляющих Мишель Боуман сообщила, что регулятору, скорее всего, могут потребоваться дополнительные подъёмы ставок для возврата инфляции к целевым 2%. При этом президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил, что процентные ставки могут начать снижаться не раньше 2024 года.

Нефть
По итогам понедельника котировки нефти марки Brent снизились до отметки в 85,9 доллара за баррель (-0,4%), отражая беспокойство участников рынка по поводу спроса на сырье со стороны двух крупнейших экономик мира. Этому способствует предстоящее окончание летнего автомобильного сезона в США на фоне «ястребиных» заявлений членов Федрезерва, а также слабое восстановление Китая. В то же время опасения по поводу ограничения поставок нефти снизились после заявлений польского нефтепроводного оператора PERN о возобновлении поставок с сегодняшнего дня. Напомним, что PERN в субботу прекратил прокачку через участок трубопровода «Дружба» после обнаружения утечки. В моменте нефтяные котировки теряют ещё 0,5%.

Российский рубль
После стремительного роста на прошлой неделе курс USDRUB в понедельник коррекционно снизился до 95,3 рубля за доллар (-0,4%). Учитывая отсутствие значимых для рубля событий, эта коррекция, вероятно, была технической, когда участники рынка закрывали позиции и фиксировали прибыль после того, как российская валюта обновила минимальные с весны прошлого года отметки. Между тем рыночная разбалансированность валютного рынка РФ (снижение экспортной выручки при спросе на инвалюту со стороны импортеров и выводящих свои активы нерезидентов), оказывающая существенное давление на рубль, может потребовать от российских властей некоторого ужесточения валютного регулирования в целях снижения потенциальных рисков для ценовой стабильности.